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除了防御性投资外，精选个股也成为公募基金规避风险的重要途径。鹏华基金宏观策略分析师张华恩称：“短期政策的调整更多会阶段性改善市场情绪，在中美贸易冲突和流动性压力实质缓解前，市场修复仍需一定时日。结构上，市场对于现金流管理以及盈利质量的溢价有望继续提升，消费品和部分优质成长将继续占优。”

第三，岩井克人提出，在产业革命时代，机器、设备和厂房等固定资产，是生产并赚取利润的核心所在，得设备者得天下，规模经济、范围经济大行其道，也让人力资本牢固地附着在设备上，成为组织专用型人力资产。但是在后产业革命时代，企业的竞争力更取决于其核心竞争力，即“在不断变化的环境中，结合生产现场的生产技术、开发部门的产品开发能力和经营层的经营手段，有效且迅速地不断制造出震惊市场、具有差异性的产品”。岩井克人指出，这种核心竞争力的要素不再是专利、秘方、品牌或顾客等物化的知识资产，而是能够产生这种知识资产的人力资本的总和。比如微软2001年市值390亿美元，但有形资产不过23亿；另一项研究表明，1978年美国上市公司中，有形资产价值占市值比例高达83%，但1998年时降低到31%。正如中译本序言作者陈宇断言，“互联网时代的伟大企业是没有实物资产，也没有人力资产的，只有人力资本。……离开了这些人的智慧和才华，公司再多的物品和员工都无法往前走一步。”这也就是说，人力资本成为决胜后产业时代的法宝，相比之下人力资产、固定资产的重要性，不再如往昔般重要。

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问题：部分企业固定污染源未纳入监管芜湖去年仅发放52张排污许可证大气污染防治法明确要求，排放工业废气的企业应当取得排污许可证。但执法检查发现，许可证发放范围没有涵盖全部排污企业，部分企业固定污染源未纳入监管。例如安徽芜湖2017年对火电、造纸、水泥、印染等14个行业，仅发放52张排污许可证；江苏徐州对火电、造纸、钢铁等10个行业仅核发124张排污许可证。

七是猪周期反转，猪肉供求常态化，猪肉价格的大幅度下降将为宏观政策提供空间，改善民众的消费预期。八是在基础设施投资持续改善、国有企业投资持续上升以及民营企业家预期的改善的作用下，民营投资将在2020年摆脱底部徘徊的困局。九是新一轮更加积极的财政政策和边际宽松的稳健货币政策将进一步发力。这与2020年全面小康带来的社会政策红利以及全球同步宽松带来的全球政策红利，一起决定了2020年的政策红利大于前几个年份。

什么是市值定投呢？我们举个例子来看：目标不再是基金定投1000元/月，而是基金市值固定增加1000元/月。1月买入1000元基金；2月市场下跌，当月基金市值800元，再买入1200元，确保目标市值达到2000元；3月市场上涨，当月基金市值2750元，再买入250元即可；4月市场继续上涨，当月基金市值4363.63元，超过目标市值，赎回363.63元的基金。